申银万国证券近日发布QDII基金季报分析(08年二季度)，指出08年二季度QDII基金净值表现相对平稳，净值下跌幅度放缓；基金规模出现净赎回，但赎回比例较小，基金仓位变动不大，另外基金仍以香港市场投资为主，金融行业配置比例最高，同时基金大幅增持能源行业。研究报告主要内容有：
一、概述
08年二季度QDII基金净值表现相对平稳，净值下跌幅度放缓。基金规模仍呈现净赎回，但整体份额稳定，赎回比例不大。基金操作方面，各基金仓位变动不大，如果考虑基金份额的减少，基金实际增减仓操作并不明显。在具体投资区域上QDII基金投资仍是以香港投资为主，并辅以其它市场投资来分散风险。具体投资品种上金融行业仍是基金配置比例较高的行业，同时基金大幅增持了能源行业。南方全球精选基金在证券基金配置上特色突出，使得该基金通过基金投资分享到商品市场收益，从而使得该基金业绩表现相对优异。
二、业绩表现及规模变动
08年二季度QDII基金净值跌幅放缓，一方面是海外市场下跌幅度减小，另一方面也有部分基金在管理能力上逐步提高。从净值表现的绝对数值上看，上投摩根亚太优势和嘉实海外中国净值跌幅较大，超过6％，而南方全球精选的业绩表现相对较好，净值仅下跌0.25％，08年新成立的工银瑞信全球配置在二季度净值缩水也较大，反映该基金建仓速度较快。从基金的相对收益看，相比各自基金的业绩比较基准，南方全球精选获取的超额收益最高，其次是工银瑞信全球配置，而其它三只QDII基金均跑输业绩比较基准，没有获得相对收益。
在一季度QDII基金即出现净赎回现象，在二季度基金份额继续缩小，仍呈现净赎回现象。在基金净值整体缩水的情况下，4只成立时间较早的QDII基金净赎回份额比较接近，均在10-15亿份，工银瑞信全球配置基金份额减少7.20亿份，虽然减少量不大，但与原有基金规模相比，份额减少占比较大，对该基金的影响相对也较大。
